Os principais factores

Indicadores

Os indicadores económicos são fragmentos de dados económicos e financeiros, publicados por agências governamentais e privadas. Estas estatísticas ajudam-nos a monitorizar as entidades que controlam o mercado e a reagir às suas alterações mais simples. Para responder adequadamente às publicações económicas, é necessário compreender a relação entre os relatórios estatísticos e as taxas de câmbio das moedas em questão. Gostaríamos agora de apresentar os indicadores económicos mais influentes e definir o seu impacto nos preços das moedas.

Indicadores de produção: PIB, produção industrial, vendas a retalho. Qualquer aumento na divulgação de dados indica-nos que a economia está a crescer. Se as divulgações forem fortes, é de esperar uma apreciação da moeda. Indicadores de sentimento: sentimento das empresas e dos consumidores. Este grupo de indicadores serve de barómetro do estado de espírito dos consumidores ou dos investidores. Quanto mais gastos/investimentos, mais forte é a economia nacional e a moeda. Indicadores do mercado de trabalho: folhas de pagamento, variação do emprego/desemprego, taxa de desemprego, pedidos de subsídio de desemprego. Quanto mais elevada for a taxa de emprego, melhor para a moeda nacional (o contrário acontece com o desemprego). Indicadores do mercado da habitação: aprovações/autorizações/licenças de construção, vendas de habitações novas/existentes/pendentes. Se houver um sinal de aumento da atividade económica no mercado da habitação, isso significa que a economia nacional é saudável. Isto faz com que a taxa de câmbio da moeda nacional suba. Inflação: PPI, CPI, PIB, RPI. O aumento da inflação é negativo para a moeda nacional, enquanto que uma inflação mais baixa é positiva. No entanto, a curto prazo, o IPC e outros índices de inflação podem ter o efeito oposto na moeda. Aumentos significativos nos indicadores de inflação podem levar o banco central a aumentar a sua taxa de juro. Este facto pode provocar a subida da taxa de câmbio da moeda. Balança comercial: o valor total das exportações de um país menos o valor total das suas importações; >0 significa excedente <0 significa défice. Quando um país tem um excedente comercial, a procura da sua moeda aumenta por parte dos compradores estrangeiros, pelo que a moeda nacional se valoriza. Pelo contrário, um défice comercial provoca a desvalorização da moeda nacional. Saldo da balança de transacções correntes: saldo entre um país e os seus parceiros comerciais, que reflecte todos os pagamentos de bens, serviços, juros e dividendos; >0 significa excedente <0 significa défice. Um défice significa que o país gasta mais do que ganha e contrai empréstimos no estrangeiro para reduzir o défice. O impacto na moeda nacional é negativo. Um excedente, por outro lado, tem um impacto positivo na moeda.

Políticas monetárias dos bancos centrais

Taxas de juro. Todos os principais bancos centrais fixam a sua taxa directora de refinanciamento. Existem dois tipos de política monetária: flexibilização (taxa de juro baixa se a economia nacional precisar de um impulso; o impacto na moeda é negativo) e restritiva (aumenta a taxa de juro para travar o aumento da taxa de inflação; o impacto na moeda é positivo).

Compra de obrigações. Por vezes, os bancos centrais recorrem a compras maciças de obrigações do Estado para aumentar a quantidade de dinheiro em circulação, tentando assim tornar o crédito mais barato e impulsionar o crescimento económico. Estas medidas monetárias não convencionais conduzem à desvalorização da moeda. As compras de obrigações pelos bancos centrais que conduzem a um aumento da oferta de moeda são conhecidas como Quantitative Easing (QE).

Saúde orçamental das administrações públicas

Equilíbrio orçamental e dívida. Se um país estiver muito endividado, é menos atrativo para os investidores estrangeiros, porque grandes dívidas públicas conduzem à inflação. Além disso, uma dívida elevada pode ser preocupante para os estrangeiros, se estes acreditarem que o país corre o risco de não cumprir as suas obrigações. Neste caso, a procura da moeda diminui e a sua taxa de câmbio desce.

Fluxo de notícias

-Notícias políticas, sociais e outras. -Previsões económicas do FMI, do OECR, do Banco Mundial e de outras organizações. -Alterações nas notações de crédito soberano pela Moody’s, Fitch, S&P e outras agências. Os investidores estrangeiros tendem a procurar países política e economicamente estáveis. É por isso que as notícias recorrentes de turbulência ou agitação política provocam saídas de investimento do país afetado. Consequentemente, a sua moeda nacional desvaloriza-se devido à saída de investimentos estrangeiros. Por vezes, mesmo os países politicamente estáveis registam agitação social, remodelações governamentais e alterações legislativas importantes. Todos estes acontecimentos podem também influenciar a moeda. Resultados inesperados de eleições ou referendos podem causar volatilidade nas principais moedas (recorde-se o efeito da vitória de Trump ou as consequências da votação do Brexit). As declarações políticas dos dirigentes nacionais e os actos públicos dos governadores dos bancos centrais podem provocar a flutuação dos preços das moedas.

Alterações consideráveis na taxa de câmbio também podem ser causadas por um fluxo de notícias de um tipo diferente. Estamos a falar de previsões económicas de instituições financeiras como o FMI, o OECR, o Banco Mundial, ou de alterações nas notações de crédito soberano pela Moody’s, Fitch, S&P e outras agências. Por último, alguns acontecimentos verdadeiramente inesperados, como os terramotos e outras catástrofes naturais. Estes acontecimentos são destrutivos para as economias e, consequentemente, para as taxas de câmbio. No entanto, a relação nem sempre é direta. Por exemplo, em 2011, o iene japonês fortaleceu-se após um terramoto no Japão: a razão foi que os investidores consideraram o iene uma moeda de refúgio e este continuou a subir ao longo do tempo, mesmo quando o apetite do mercado pelo risco estava a diminuir.